◈ 結構判讀 ／ 先看結論，再看證據
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1
結構定位 日盤／夜盤雙軌
先回答：現在站在「被壓住的地方」還是「被推著跑的地方」。日盤與夜盤分開標示，跳空幅度一眼可見。
Gamma 帶分布（200 點聚合）◀ Short γ 加速
夜盤 → 日盤 跳空評估
到期結構
±1500 點區間情報 ｜以「夜盤價位」「現貨」為錨點的 OI／Gamma 攻防圖
夜盤價
現貨
2
Gamma 剖面 —
柱上／柱下為做市商 Long／Short Gamma。虛線為現價，橘色標記為主要 OI 牆位。
逐檔履約價
200 點區間
Long Gamma
Short Gamma
日盤收盤
夜盤收盤
OI 牆位
單位：十億元／每 1% 標的位移
3
情境矩陣 —
依「現在的結構位置 + 日盤／夜盤資料」排出最相關的劇本。點卡片看完整應對。
盤況劇本 · 13 張全收錄，依當前結構自動排序（✓ 橘框＝當前觸發；點卡片看手把手教學）
名詞速查（全站劇本統一定義）：收回＝5 分 K 收盤價回到該價位之上（盤中影線觸及不算）；站穩 N 分＝連續 N÷5 根 5 分 K 收盤價未再跌破該價位，期間任一根跌回即計時歸零；站不回＝開盤 30 分內未達成「站穩 15 分」，或曾收回但 15 分內又跌回；假摔／假突破＝跌破／穿越後 15 分內收回原區域。
4
決策樹 可展開 · 逐層驗證
盤中不需要一次決定所有事。照節點走：先確認前提，再決定方向，最後設失效點。
5
盤中節奏 日盤 8:45–13:45 · 夜盤 15:00–05:00
同樣的結構，在不同時段有效性完全不同。夜盤的 GEX 意義與日盤不同，需分開理解。
6
價位階梯 —
OI 代表「這裡有多少人在乎」，GEX 代表「價格到這裡行為會怎麼變」。兩者不一致時最值得注意。
依 Gamma
依未平倉量
7
法人部位 TAIFEX 三大法人 · 選擇權 OI 淨額
做市商假設只是慣例。法人實際淨部位提供「誰在提供 Gamma、誰在消耗 Gamma」的交叉驗證。
淨 Gamma 方向意味著什麼
| 方向 | 對沖行為 | 盤面結果 |
|---|---|---|
| Long γ | 漲→賣、跌→買 | 壓抑波動，價格被鉚在 Gamma 密集區 |
| Short γ | 漲→買、跌→賣 | 放大波動，關鍵位容易被一次性穿越 |
注意：法人「淨 OI」不等於「淨 Gamma」。Call 多頭與 Put 空頭同為 Long Gamma，方向相同但損益相反。此處為粗估，僅供方向參考。
8
失效偵測 什麼時候該推翻前面的判讀
比「怎麼做」更重要的是「什麼時候承認看錯」。每條都可盤中即時檢查。
方法論限制：GEX 採業界慣例「做市商賣 Call、買 Put」（Call Gamma 記正、Put 記負）——這是假設非真實部位，翻轉假設會得出相反結論。已剔除 DTE=0 合約（收盤後 γ 趨近 0）。結算日規則：週三日盤剔除當日到期的週選（13:30 結算、OI/γ 已失真），改以「下個周五周選＋月選」為近月；週五收盤同理取「下個周三周選＋月選」——當日到期合約一律不參與 GEX／Max Pain 計算。缺 IV 的履約價以 BS 由買賣價中價回推、鄰近插補。夜盤無 OI 結算，故夜盤僅提供成交量與期貨價格，不計算夜盤 GEX。公開研究顯示「Call Wall 阻擋力」與隨機價位無統計差異，較可靠的是「負 Gamma 放大波動」。
9
歷史 GEX 趨勢 —
Gamma 峰／翻轉位／MaxPain／OI 價平和的 N 日移動，與 net_gex 的 Long/Short 切換；換月前後結構大變自動標出。資料自每日更新自動累積。